bang!bang!bang!20位圈内大佬热评STO!!!

知币客官 阅读:6472 2018-10-19 11:43:57 评论:0


近期STO的话题炸裂币圈,再谈1CO似乎成为过去式,有人猜测,STO的起因是V神为了挽回ETH价格探底191美元的颓势(今年最高点1389美元),为了再造BS、AEX基金会主席)


现在做证券型通证项目的融资需求很多,而且是越来越多了,从小型的创业公司到国际体量的大公司,所以市场需求方面是绝对没问题的。


在市场供给方面,美国和加拿大都出现了支持证券型通证的发行和交易平台,美国甚至有相关的法律支持一定类型的公司采用这种方式进行融资,而且融资的额度完全能满足创业公司的需求。基于以上判断,我认为证券行通证的时代确实来了。

 

更重要的是,我相信美国监管会在今年或明年会对相应的证券政策进行修改。当前美国市场的证券型通证最大的障碍是监管制度的滞后。证券型通证在投资额度和投资者范围内都受到比较大的限制。


如果想进一步推广证券型通证,就必须修改现有的证券制度,以便让更多的个人投资者参与到投资中。


大多数STO资产都是传统市场上的次级资产

Alex(HPool CEO,ChainPE合伙人)


短期来看,我个人更看好实用型通证。现阶段来说,大多数STO资产都是传统市场上的次级资产,就好像P2P接收的大多数都是银行不要的次级贷款一样,因为优秀的资产肯定会选择相对健康、体量大、更成熟的市场上市。

 

只有当数字资产规模彻底超越传统股市的时候,才会有更多的优秀企业优先选择STO,但是目前无疑还是传统股市更加完善。STO也有其优点,更高效,流通性更强,而且就算是次级资产也会有好的企业冒出来。

 

Token的空间和价值只有在一定的监管下才有更好的发展,纯粹的自由市场或者彻底的约束监管都不好,Token需要监管但是监管要有度,这个度决定了Token发展的空间。


STO的合规性成本大于收益

左鹏(金丘科技创始人)

证券型代币有其应用场景,但证券型代币的本质依然是证券,由于证券业的高风险特性,各国政府对证券类产品的发行和流通都有着极为严格的监管手段。

 

很多国家纷纷表态,对证券型代币的监管将会按照证券法规进行,能满足合规要求发行证券型代币的机构同样有能力发行传统的证券产品,而传统证券市场具有用户量、资金量、流动性、安全性等巨大的优势,因此在很长的一段时间内STO都不会成为主流,也不会有很大的发展。

 

证券型代币需要满足不同国家极为不同的监管要求,合规成本极其昂贵,而且监管规则的灵活多变与智能合约的不可更改又有冲突,可能代价大于收益,经济上是不可行的。


目前非证券类的1CO在大多数国家都是合法的,监管环境相对比较宽松,因此在区块链上发行去中心化的token最有价值,也最可行。


OKEx将在马耳他建立证券类代币交易所

黎智凯(OKEx金融市场总监)

STO借区块链技术,让一些原本不易流通的金融合约高效、低成本及快速地全球流通及进行结算,大大降低了交易门槛及成本;其次,监管机构将更容易对STO交易进行穿透式监管,监管措施如反洗钱,投资者准入,交易合约设计等更容易把控;最后STO所带来的合规成本下降,使中小企业更容易发行比较复杂的金融合约以管理风险,融资及转售资产,最终社会资源分配机制将运作得更高效。OKEx目前已与马耳他证券交易所成了合资公司,并将按其监管框架建立证券类代币交易所。



ST和UT都是生产关系中的激励介质

楼霁月(Tokenmania创始人)


Security Token和Utility Token是不同生产关系中的激励介质,Security Token属于证券,是公司这一组织方式所有权的代币化和智能化。广义上的Security Token也包括地产和债券等资产的代币化,是现有的资本结构(Capital Structure)体系下资产的上链。Utility Token是去中心化网络中的原生资产。


目前ST最大的问题可能还是监管的问题,这里既有本国对于证券监管的要求以及对投资者资格限制,也有证券跨境交易中不同国家监管标准不同的问题。除了监管的问题,ST面临的另一个阻碍是如何同传统金融市场竞争优质标的。


实用型通证更简单

王冠(REP创始人) 


STO可以从两个不同的角度看:STO是一种区块链版本的ABS(资产证券化);STO是一种中心化版本的ICO,所以证券型代币更符合金融模式创新,与code is law的区块链技术关联度不大。

 

在全球经济下行和资产回报缩水的大背景下,相较泡沫严重、缺乏监管的utility token(实用型通证),STO提供了相对稳妥和灵活的投资渠道和资本退出方式,尤其是对于风险偏好不高的传统投资机构和old money,其吸引力是非常大的。

 

我个人是技术背景,当初从互联网游戏跳槽区块链行业,也是因为崇尚区块链技术背后的“去中心化”“代码即法律”“资产无国界”等极客精神,然而证券型代币在发行和流通过程中,(第三方)监管和资产托管必然导致“中心化”。


另外,智能合约实现全自动化交易,较难进行风控和清算。还有,跨资产、跨国界流通的前提是全球金融系统建立起共识体系,要求跨链协议的无缝对接以及强大的安全网络。


行情不好,STO也很难募集到资金

某从业者


STO的本质是一种融资工具,现在整个币市行情不好,全球经济形势也不好,STO作为一种融资工具,我觉得它很难募集到资金。无论是发行STO,还是在二级市场上售卖STO,都很难有人去买。

 

现在很多人说STO会引领下一波牛市,但我觉得不太可能。尤其是在中国境内,STO的合规性还有非常漫长的路要走。


STO是1CO在当前市场行情下的迂回战术?

Sync Lab


STO是1CO在当前市场行情下的迂回战术,还是传统金融市场的新解决方案?

 

针对ST的四种形态,股权型、债券型、混合型和衍生品类型,传统的证券发行真的不及STO吗?以美国市场为例,小型企业融股权可走私募或者小型IPO,如果采用STO模式在现行的证券法下遵照Reg A+发行,所需要的合规手续并不比IPO简洁。再者通过STO募资后,企业后续要再进行IPO融资,代币持有人和股东的权益如何分配?这是股权型ST的问题。

 

债券和衍生品定价是需要非常复杂的模型来辅助,债券和衍生品的复杂性并非一般投资者可以理解,这也是为什么现在很多的债券和衍生品只提供给机构投资人或者合格投资人。再者衍生品很多时候并不是标准化产品,若再采用代币方式发行,其流动性并不能像目前大家预期的一样得到提高。

 

诚然,tokenized securities在清算和结算方面较传统的证券更效率,但是市场始终是在权衡多方效率后,最终找到最优解的过程中进化的。


STO是一种概念化呼喊,渴望政府关注

程超(钛云科技CTO)


STO现阶段的主要问题:政策方面的支持力度和传统行业(包括金融机构)的认可程度。STO更多的是区块链行业的一种呼喊和畅想,以获得政府的关注和支持,STO也是区块链发展的一个过程,是区块链追求合规化,被更广泛社会群体认可的一个概念化过程。

 

STO价值是否被高估取决于能否获得政策合规化,以及传统行业的大规模拥抱。短期来看,还有一定难度,因为当前是大熊市,另外政策还很模糊,真正优质的企业很难大胆拥抱STO。

 

即使STO接受了监管,但不代表Token的空间和价值会被束缚。因为STO和Token的市场是重叠的,STO将会为token市场带来更多潜在的用户。同时,STO的合规化经验也可以帮助Token合规化,让更多的投资者能安全合法地参与token的投资。


我期待tZERO合格投资人交易的那天

新星(BlockAtelier联合创始人,stofans由该组织发起)

证券型通证是在证券市场和基于区块链技术的可编程金融之间的尝试,讨论是无法制造新时代的,交易才可能带来新时代。

 

目前整个生态都在蓬勃发展,但基础设施仍处于建设阶段,更不用说资金体量、投资者数量、监管和法律的成熟度,这些都是可预期而不确定的。tZERO的合格投资人交易预计在2019年1月开始,我们期待那一天的到来。


证券类代币应该叫代币类证券

俊晶(WhaleEx CEO )


证券类代币的说法是不准确的,应该叫代币类证券,因为它的本质是证券,参与的主体也是原来证券行业的人,只是它的存在形式变成了代币,它可以更好地解决原来证券行业的问题。 


目前证券类代币在币圈传得比较热,是因为币圈有需求,比如期望它成为法币入口,期望它再一次激活目前偏冷的市场。

 

但是现在还不是证券型通证的时代,因为普遍的公链基础还不存在,比如用户链上KYC、交易回滚、链上监管等等都还没有做好。

 

STO的价值是否被高估取决于我们怎么看,和长期价值相比, STO短期内会被高估, 因为币圈的人对它有很高的期待, 这些期待为证券提供了附加价值, 同时因为它们是新型的证券, 和以往的证券相比, 相似的项目会有一定的溢价。



STO能将募集成本降低40%

LIQUID VALUE创始合伙人/SINO GLOBAL CAPITAL CEO MATTHEW GRAHAM(马修)


 STO可以作为传统私募股权投资和风险投资之外一种更为灵活有效的融资工具。为发行者设定更高标准和更明确框架的STO,可有效地将优秀企业与不合格公司区分开来,避免1CO时代的劣币驱逐良币现象。此外,相对于传统的集资方式,STO大大降低融资成本,可将成本降低至40%左右。

 

另外,证券代币发行(STO)主要的吸引力是,STO将解锁市场急需的更高质量的资本。STO通过创建一个层次更深、分布更广泛的全球潜在投资者和其他参与者网络,有效解锁更多资本。

 

许多链下服务,如积极开发和发展中的Oracles, 为链上参与者提供了必要的链下信息,这也是STO生态系统中一个令人激动的领域。

 

证券型代币是为在传统领域中流动性较差的各类资产带来流动性的一种很好的方式。至于实用型代币,它们对于提供业务平台/生态系统内部的深度和交互至关重要。现在市场正在逐步敞开,允许两种代币可以并存。


我们认为,在平台内部,证券型和实用型代币能够以一种共赢的方式共存,而且一定有很多想象空间让两者实现很好地融合和互补。


STO和1CO一样

郭宏才(Bitangel基金创始人)


STO和1CO一样,只是短暂停留。区块链的圈子最终还是会回归<a href="https://www.tuoluocaijing.cn/project/BTC/" target="_blank" "="" style="text-decoration-line: none; margin: 0px; padding: 0px; border: 0px; outline: none; font-size: inherit; line-height: inherit; color: rgb(66, 133, 244) !important;">比特币,比特币将来一定会到100万一个。



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